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道恩股份获22家机构调研:海尔新材料在青岛胶东12万吨改性塑

发布时间:2022-07-03 10:17:46 来源:优游ub8手机客户端 作者:ub8优游彩票登录官方网站

  道恩股份002838)6月23日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年6月22日接受22家机构单位调研,机构类型为QFII、保险公司、基金公司、证券公司。

  答:1、HNBR(氢化丁腈橡胶)是一种特种橡胶,属于丁腈橡胶选择性加氢的改性产品,耐高低温、耐磨、耐臭氧、耐辐射、耐热氧老化、耐各类介质,综合性能优异。

  航天航空:耐高温,150℃下航空煤油、汽油环境中可连续使用1000多个小时;

  3、氢化丁腈由道恩和北京化工大学产业化校企联合开发,1992年北化与南帝公司联合开发,2009年岳冬梅教授团队在北京昌平建设HNBR中试基地,2010年左右该基地发展为国内唯一正常运转的国防用规模化生产平台,由于是军工产品平台不做介绍。13年平台产品通过中国石油化工工业联合会专家会的科技成果鉴定,产品水平达到国际先进水平。道恩2008年左右就与北化联合开发HNBR,2016年道恩将技术引进到龙口的特种弹性体材料公司,同年筹备项目组。2019年产业化平台建设成功,规划产能达到3000吨/年,2019年6月一次性开车成功。

  5、国内外主要生产企业。全球四家,国外为阿朗新科和瑞翁,国内为道恩和赞南科技(1000吨产能)。全球总产能约2.2万吨。国外产品进口到国内不仅价格高昂,零售市场到400元/kg。

  答:1、有50%产能用在同步带,国内外有两家较大的同步带企业在国内建的工厂,需求量相加有2500吨左右。

  2、HNBR同步带进入汽车主机厂要求跑到16万公里。因为钢链条噪音、脱扣,造成汽车使用危险,也不利于汽车轻量化,因此对皮带有助力欧洲汽车新车销量下滑,但是同步带需求量上升,售后市场同步带需求有明显的增加。

  3、国内市场情况:国内汽车更换同步售后市场会陆续迎来增量需求。虽然电车取代部分油车,汽油车售后市场同步带需求大。

  4、同步带以前使用的除了钢链条还有丁腈和氯丁橡胶,价格2-5万,但是寿命短。丁腈和氯丁橡胶1-3年寿命,行运周期按照2年来算,有时候一年就坏掉,没有提前更换路上行驶会有危险,HNBR同步带寿命能达到16万公里。国内注重成本,汽车厂对价格敏感,但高档车变多,高档车用的都是HNBR;

  国外市场用的更多,更注重质量,因此HNBR用量更多。国内经济向好,目前HNBR使用比重已经越来越高,完全替代不确定,可能会有更优异的材料替代。

  答:1、瑞翁和阿朗新科从1984年开始量产,10年前进口到国内市场价30万-35万/吨,2015年进口产品跌至20万左右/吨,2018年开始逐步上升,2021年价格飙升,国外到国内卖35万/吨,特种40万/吨。国内两家售价23-26万/吨。

  2、氢化丁腈属于特种小众产品,道恩投入很大,时间成本也很高。核心技术是催化剂制备,全球2-3家掌握改技术。道恩的催化剂低成本高效。19年使用铂系贵金属作为催化剂第一次开车成功,但是催化剂成本较高,19-21年集中精力对催化剂进行攻关,去年6月得到解决,催化剂效率提升、成本降低。

  答:瑞翁两个生产基地分别在日本、美国,总产能约1.25万吨/年,阿朗新科两个生产基地在德国和美国,总产能约1.1万吨。

  答:1、公司发展速度很快。从收入方面看,上市前营收为8个亿,归母净利润7900万;2021年营收42个亿,归母净利润2.3个亿。营收复合增长率在39%,归母净利润复合增长率在23%。近五年ROE达到18.09%,资产负债率一直保持在30%左右。公司是轻资产重研发、财务稳健、发展很快的一家新材料公司。

  2、公司经常会出现爆款产品:TPV曾获国家技术发明二等奖;熔喷料市场占有率50%左右;HNBR也在加快做,障碍都扫清了;DVA也做得非常好,跟玲珑、中策、三角的测试结果越来越好。这些是公司的技术储备、市场口碑和品牌的积累。

  3、公司布局围绕一业两链三板块,公司的布局紧跟国家十四五规划,也请了罗兰贝格做了公司的十四五规划:

  一业:高分子产业两链:PBAT生物可降解产业链、聚丙烯产业链,上下游延伸打通三板块:聚合板块、改性板块、循环再生板块4、改性塑料:由于俄乌冲突、疫情的影响,今年公司改性塑料板块毛利出现了低点,但近期原材料的采购价也在下降,并且公司收入一直在增长,毛利率提升对业绩的增厚会非常明显。弹性体:工业爬坡每年有20-30%的增长。

  新产能投产:海尔新材料在青岛胶东12万吨改性塑料在6月底将要投产;9月PBAT将具备试生产条件。

  答:去年产能30万吨,销量27万吨,毛利率12%左右。今年新增改性塑料青岛12万吨投产。今年一季度毛利率较低。目前向原材料采购方面转嫁,压缩成本,按季度定价向下传导成本压力。

  答:1、弹性体最大的应用下游是汽车,之前产能不够的时候一直供给汽车。TPV具有塑料加工性和橡胶弹性,降低黑色污染,替代传统三元乙丁橡胶。TPV去年开始产能投放达到3.3万吨,产品一直做进口替代,竞争对手埃克森美孚、这部分业务卖给塞拉尼斯,公司在国内产能第一。

  答:1、公司计划打造一个一体化、具有成本竞争力的产业链。公司最早做改性PBAT,发现买基材非常困难,但是公司有很好的下游和研发方面有技术储备,于是果断投产PBAT。后续公司会考虑布局上游,打造最完整的一体化产业链;

  山东道恩高分子材料股份有限公司是一家集研发、生产、销售热塑性弹性体、改性塑料和色母粒等功能性高分子复合材料的国家火炬计划重点高新技术企业,主要产品动态全硫化热塑性弹性体(TPV)、增强增韧改性塑料、高光泽改性塑料、阻燃改性塑料和熔喷料、专用色母粒和多功能色母粒。公司弹性体研发中心被中国石油与化学工业联合会授予“全国石油与化学工业高性能热塑性弹性体工程实验室”,公司研发中心被中国阻燃学会授予“阻燃材料研发中心”。

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  迄今为止,共5家主力机构,持仓量总计2.05亿股,占流通A股58.36%

  近期的平均成本为22.15元,股价与成本持平。多头行情中,并且有加速上涨趋势。今日该股涨停,资金流出量较多,但换手率为1.185%,交易活跃度一般。该公司运营状况尚可,暂时未获得多数机构的显著认同,后续可继续关注。

  限售解禁:解禁109.6万股(预计值),占总股本比例0.27%,股份类型:股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来,实际情况以上市公司公告为准)

  涨停揭秘:道恩股份09:30分强势涨停,涨停原因类别:塑料+口罩+氢化丁腈橡胶

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